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Jan 12, 2026
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IFRS17_CSM
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合約服務邊際
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精算
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技術筆記
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📝 主旨
本文在記錄我閱讀IFoA發布的IFRS 17 CSM文件前兩章的筆記整理。
🎯 IFRS 17 的目標
IFRS 17 的發布是為了取代舊有的 IFRS 4 標準，其核心目標是建立一套統一的會計準則，以顯著提升保險公司財務報表的以下四個特質：
- 有用性 (Usefulness)：提供對使用者決策有幫助的資訊。
- 可比性 (Comparability)：讓不同保險公司、不同轄區之間的財務狀況可以互相比較。
- 透明度 (Transparency)：揭露保險合約的真實經濟實質。
- 品質 (Quality)：提升財務報告的整體資訊品質。
💉 IFRS 17 要處理哪些問題?
- 資產負債計量不匹配：過去資產可能按當前市場價值衡量，但負債卻使用鎖定的歷史折現率，導致財務報表無法反映真實的經濟狀況。
- 利潤認列時點不一致：不同轄區或產品對於何時認列利潤有不同的做法（有些在簽單日認列，有些在合約結束時認列）。IFRS 17 強制要求利潤必須隨著服務的提供逐步認列。
📖 CSM 是什麼?
CSM (Contract Service Margin，合約服務邊際)代表了實體在提供保險服務的過程中，預期將賺取的「未實現利潤」(Unearned Profit)。
- 功能：它是一個資產負債表上的負債科目，用來「儲存」保單在初始認列時的預期利潤。這些利潤不能在保單簽發當日一次性認列，而是必須隨著時間的推移。當保險公司提供服務（如保險保障、投資管理服務）時，才逐步釋放到損益表 (P&L) 中成為收入。
- 性質：CSM 的計算高度依賴專業判斷 (Significant Judgement)，包括輸入參數、假設設定及計算方法的選擇。
⚙️ CSM 的5個原則
第二章透過5個核心原則來說明 CSM 的運作邏輯，這些原則旨在打破過去(如 Solvency II) 在保險合約銷售當下即資本化所有利潤的做法：
原則一：初始認列之利潤遞延 (Profit Deferral)
當保險公司簽發一份「獲利」的保單（現金流入大於流出與風險調整）時，不得在簽發日 (Day One) 立即認列這些預期利潤。相反，必須建立 CSM 將利潤遞延，並隨著服務提供逐步認列。
範例:簽發一組獲利合約的初始認列
項目 | 金額 | 說明 |
(a) 現金流入現值 (PV of cash inflows) | £(1,000) | 這裡的負號表示現金流入。 |
(b) 現金流出現值 (PV of cash outflows) | £795 | 這裡的正號表示現金流出。 |
(c) 風險調整 (Risk adjustment) | £40 | ㅤ |
(d) 履約現金流量 (Fulfilment cash flows) = a + b + c | £(1000) + £795 + £40 = £(165) | 整體而言，這是一個負的負債（即資產）；若不是因為 CSM 的存在，保險公司本可以立即認列此資產的利益。 |
(e) CSM = max [ d × -1, 0 ] | max [-£165 × -1, 0] = £165 | CSM 的建立消除了首日利得 (Day one gain)。 |
原則二：初始認列之虧損即時認列
當保險公司簽發一份「虧損」的保單（Onerous Contract，現金流出大於流入）時，不得建立「負的 CSM」將虧損遞延。相反，必須將 CSM 設為零，並在簽發日立即在損益表中認列全部預期虧損。
CSM最小值為0 ，不接受負數。
範例:簽發一組虧損合約的初始認列
項目 | 金額 | 說明 |
(a) 現金流入現值 (PV of cash inflows) | £(800) | ㅤ |
(b) 現金流出現值 (PV of cash outflows) | £795 | ㅤ |
(c) 風險調整 (Risk adjustment) | £40 | ㅤ |
(d) 履約現金流量 (Fulfilment cash flows) = a + b + c | £(800) + £795 + £40 = £35 | 整體而言，這是一個正的負債（代表淨流出/虧損）；保險公司不能透過建立負的 CSM 來消除此金額，相反地，必須立即在損益表 (P&L) 中認列這筆虧損。 |
(e) CSM = max [ d × -1, 0 ] | max [£35 × -1, 0] = £0 | (CSM 被歸零，虧損 £35 進入損益表) |
原則一、二總結
情境 | 履約現金流量 (FCF) | 處理方式 | 結果 |
獲利合約 | 淨流入 (資產)
例如：-100 | 設立 CSM 以抵銷淨流入
CSM = +100 | 初始負債 = 0
利潤隨時間釋放 |
虧損合約 | 淨流出 (負債)
例如：+50 | CSM 設為 0
立即確認虧損 50 | 初始負債 = 50
虧損計入當期損益 |
原則三：後續衡量 (subsequent measurement)
在後續衡量中，CSM 必須針對「與未來服務相關」的變動進行調整。例如，若死亡率假設改善（預期理賠減少），這代表未來利潤增加，因此應增加 CSM，而非立即計入當期獲利。
範例:後續衡量之針對與未來服務相關的變動調整 CSM
項目 | 金額 | 說明 |
(a) 期初 CSM (Opening CSM) | £100 | ㅤ |
(b) 利息增值 (Interest accretion) | £5 | 假設利率為 5%。 |
(c) 與未來服務相關的變動 (Changes relating to future service) | £40 | 有利的死亡率假設更新 (Favourable mortality assumption update)。 |
(d) 調整後 CSM (Adjusted CSM) = max [ a + b + c, 0 ] | £100 + £5 + £40 = £145 | 此調整後 CSM 的一部分將會釋放到損益表中 。 |
原則四：後續虧損的即時認列
如果在後續期間，不利的變動（如預期理賠大幅增加）超過了現有的 CSM 餘額，導致 CSM 被扣減至零，超出的部分不得變成負值，而必須立即認列為當期虧損（建立虧損組成部分 Loss Component）。
範例:後續衡量之因變動過大導致 CSM 歸零
項目 | 金額 | 說明 |
期初 CSM (Opening CSM) | £100 | ㅤ |
利息增值 (Interest accretion) | £5 | 假設利率為 5%。 |
與未來服務相關的變動 (Changes relating to future service) | £(150) | 不利的長壽風險假設更新 (Unfavourable longevity assumption update)。 |
調整後 CSM (Adjusted CSM) = max [ a + b + c, 0 ] | max [£100 + £5 - £150, 0] = £0 | 不可能有負的 CSM，因此 CSM 被底限設為零。 |
建立虧損組成部分 (Establishment of loss component) | £45 | 當與未來服務相關的變動金額超過現有 CSM 時，需要建立一個「虧損組成部分」。此金額 (£45) 必須立即在損益表中認列為虧損。 |
賺錢的部分由 CSM 隨時間慢慢釋放，虧損的部分馬上認列損益。
原則五：再保險的利潤/成本遞延
對於「持有的再保險合約」(Reinsurance Contracts Held)，其預期的淨成本或淨利得也不得立即認列，而是建立「再保險 CSM」並隨服務期間逐步攤銷。
範例:初始認列再保險CSM
項目 | 金額 | 說明 |
(a) 應付再保險保費現值 (PV of reinsurance premiums payable) | £600 | 這裡的正號表示現金流出（支付保費）。 |
(b) 可回收再保險理賠現值 (PV of reinsurance claims recoverable) | £(480) | 這裡的負號表示現金流入（收到理賠）。 |
(c) 分出之風險調整 (Risk adjustment ceded) | £(20) | ㅤ |
(d) 再保險履約現金流量 (Reinsurance FCF) = a + b + c | £600 - £480 - £20 = £100 | 整體而言，這是一個正的負債，意即此再保險對保險公司而言是「淨成本」(Net Cost)。若沒有 CSM，保險公司將不得不立即認列這筆負債的損失。 |
(e) 再保險 CSM = d × -1 | £100 × -1 = £(100) | 再保險 CSM 可以是負值；建立此 CSM 消除了首日的淨成本。 |
⚠️ 原則的例外
文獻中特別指出了針對上述原則的關鍵例外，這些例外的設計是為了避免新的會計錯配，或是反映不同計量模型的特性。
例外一：再保險的虧損回收
- 違反的原則：原則五（再保險 CSM 需遞延認列）。
- 例外內容：當基礎保險合約是虧損的（Onerous），並依據「原則二」立即認列了虧損時，如果該合約被再保險覆蓋，IFRS 17 允許（實際上是要求）立即認列一部分再保險 CSM 為收益（Income），用來抵銷基礎合約的虧損。
- 原因： 這是為了避免「時間性錯配」(Timing Mismatch)。如果沒有這個例外，基礎合約的虧損會立即反映在損益表上，但對應的再保險理賠回收卻被 CSM 遞延認列。這會導致財務報表顯示出巨大的淨虧損，即使公司實際上已經透過再保險規避了風險。這個例外確保了損益表能反映風險管理的經濟實質。
例外二：再保險 CSM 無零底限
- 違反的原則：原則二與原則四（CSM 不能為負）。
- 例外內容：對於「持有的再保險合約」，其 CSM 可以是負值（代表購買再保險的淨成本）或正值（代表淨利得）。
- 原因： 再保險合約的本質是風險轉移工具，對於保險公司（購買方）而言，通常預期是淨成本（支付保費換取保障）。概念上不存在「虧損合約」的概念（因為付費買保障本身就是一種成本），因此不需要像直接保險那樣設定零底限來強迫認列虧損。再保險的成本或利得都應該隨著服務期間分攤。
再保險合約CSM處理方式與一般合約不同，需要特別留意。
例外三：一般衡量模型 (GMM) 下的金融風險處理
- 違反的原則：原則三（CSM 應隨假設變動調整）。
- 例外內容：對於適用 GMM（不具直接參與特性）的合約，雖然非金融假設（如死亡率）的變動會調整 CSM，但金融假設（如折現率、通膨）的變動不得調整 CSM。這些變動必須直接計入當期損益或其他綜合損益 (OCI)。
- 原因： GMM 將保險合約視為一種類似債務的工具。在這種模型下，CSM 代表的是「服務」的未實現利潤，應與「金融市場波動」區隔開來。因此，金融波動被視為當期的財務費用或收入，而不應影響代表未來服務利潤的 CSM。 (註：相對地，在 VFA (變動收費法)模型下，金融風險變動可以調整 CSM，這是因為 VFA 將合約視為變動費用的投資管理服務。)
關於GMM與VFA的內容與比較，我預計會再寫一篇筆記整理。
💧 CSM 的釋放 : 覆蓋單元 (Coverage Units)
CSM 在各週期釋放損益的機制是為了確保利潤認列與保險服務的提供相匹配，避免像過去那樣在簽單日或合約終止日一次性認列利潤。具體的釋放機制是透過 「覆蓋單元」(Coverage Units) 來實現的。
- 定義：覆蓋單元是用來量化保險公司提供給合約群組的「保險服務量」。
- 決定因素：由「保險利益的數量」(Quantity of benefits) 以及合約預期持續的「時間長度」共同決定。
攤銷率之計算步驟
CSM 的釋放並非直線攤銷，而是動態計算的：
1. 識別當期服務：確定本期提供了多少覆蓋單元。
2. 預估未來服務：確定未來預期還會提供多少覆蓋單元。
3. 計算攤銷率 (Amortization Ratio)：
4. 計算釋放金額：將期末（調整後）的 CSM 餘額乘以攤銷率，得出的金額即為當期認列的利潤，轉入損益表。
範例:5年期定期壽險(保額為£100)之攤銷率
年度 | (A) 預期有效保額(代表保險利益數量) | (B) 當年提供的覆蓋單元 | (C) 總覆蓋單元(當期+未來所有期) | (D) CSM 攤銷率(B ÷ C) |
1 | £100 | 100 | 400 (100+90+80+70+60) | 25.0% (100/400) |
2 | £90 | 90 | 300 (90+80+70+60) | 30.0% (90/300) |
3 | £80 | 80 | 210 (80+70+60) | 38.1% (80/210) |
4 | £70 | 70 | 130 (70+60) | 53.8% (70/130) |
5 | £60 | 60 | 60 (60) | 100.0% (60/60) |
- 第 1 年：雖然本期服務量最大 (100)，但因為未來還有很多服務要提供 (300)，所以只釋放總利潤的 25%。
- 第 5 年：這是最後一年，分母只剩下當期的 60，因此攤銷率為 100%，將剩餘的 CSM 全部釋放完畢，代表服務義務終止 。
範例:釋放到損益的CSM計算
步驟 | 項目 | 金額 (Amount) | 說明 |
1 | 期初 CSM
(Opening CSM) | £100 | 上一期期末結轉下來的未實現利潤餘額。 |
2 | 利息增值
(Interest accretion) | £5 | 假設鎖定利率為5%。 |
3 | 與未來服務相關的變動
(Changes relating to future service) | £40 | 假設死亡率改善導致未來預期利潤增加，這部分需加入 CSM 而非立即認列損益。 |
4 | 調整後 CSM
(Adjusted CSM) | £100 + £5 + £40 = £145 | ㅤ |
5 | 釋放至損益
(CSM released in profit or loss) | -1 * £145 * 10% =(£14.5) | 根據「覆蓋單元」計算出的攤銷率 (Amortisation Ratio) 來決定釋放金額。
(假設本期攤銷率為 10%)
此金額會被認列為當期的保險收入 (利潤)。 |
6 | 期末 CSM
(Closing CSM) | £145 - £14.5 = £130.5 | ㅤ |
📎 參考檔案
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